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四季度豆油期价有望振荡上行-【新闻】帕里紫堇

发布时间:2021-04-20 13:55:29 阅读: 来源:底阀厂家

四季度豆油期价有望振荡上行

基金布局多头部位

由于农产品具有明显的生长周期性,这就令农产品期价具有明显的季节性特点,基金布局也就呈现出一定的季节性规律,这种规律为我们提前布局仓位方向提供了一定依据。从选取的2008—2015年的数据来看,四季度CFTC基金均在豆油多头头寸有大幅加仓举动,多单加仓年份高达75%。其中,2011年和2013年四季度加仓幅度较小。因此,从资金的季节性持仓分析规律来看,今年四季度资金聚集豆油多头部位的概率较大,这将有利于豆油期价上涨。

油脂库存压力暂缓

我国的油脂库存主要为豆油、菜油和棕榈油库存。自2012年以来,连盘油脂期价持续下跌,油脂巨量库存得到市场消化。首先,豆油商业库存峰值在150万吨左右,由于植物油价格持续下跌,目前豆油商业库存降至120万吨左右;其次,菜油库存多为临储菜油,峰值时期临储库存在500万—600万吨,经过年初的拍卖,库存压力已经得到有效缓解;最后,由于棕榈油具有融资效应,2014年之前,棕榈油港口库存峰值达到160万吨,2014年随着信用证暂缓发放,融资性进口减半,目前棕榈油库存仅有29.65万吨。

整体来看,国内油脂的整体库存压力暂时得到了缓解,但是消费需求继续保持在稳中有增的状态。最新的人口数据显示,目前国内人口在13.7亿左右,需求旺盛给油脂期价带来了有力支撑。

油脂进口压力减弱

海关总署发布的月度统计数据显示,我国8月油脂进口量整体呈下降态势。其中,豆油进口量为93284吨,同比减少16.66%;菜籽油进口量为26631吨,同比减少54.87%;棕榈油进口量为403249吨,同比减少25.58%。

1—8月,我国油脂整体进口量也呈减少态势。其中,豆油进口量为378960吨,同比减少21.45%;棕榈油进口量为2601480吨,同比减少30.33%;菜籽油进口量为453190吨,同比减少14.84%。油脂进口总量减少说明供给压力减少,这将有利于需求回升后对油脂期价产生提振。

豆油消费旺季到来

菜油因有芥子味,消费区域比较集中,一般在两湖和川贵地区;棕榈油因熔点问题,造成冬季消费被取代性较高;豆油因气味平和且冬季不易凝结的特点,冬季使用量较大,这都将利多四季度豆油的消费,从而支撑豆油期价。

综合以上分析,笔者预计,四季度豆油振荡上行的可能性较大,建议在6260—6360元/吨等待买入时机,目标位在6500—6600元/吨。

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