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李学凌新锐之变7年YY从屌丝到IPO逆袭腾讯

发布时间:2021-01-22 11:48:13 阅读: 来源:底阀厂家

“YY是2012年11月21日正式上市,正好是121、121齐步走。”欢聚时代(以下称“YY”)创始人兼CEO李学凌如是说。YY上市,意味着中概股赴美上市窗口并未完全封闭,是一次名副其实的破冰之旅;YY上市,意味着腾讯IM奶酪并非不可动,逆袭腾讯不是不可能。2012年,YY成为中国互联网新贵,创业7年的李学凌经历着新锐之变。

破冰之旅

2012年是中概股近几年来“最坏的时刻”。拉手、神州租车先后撤回上市申请,而YY之前唯一的成功案例唯品会也被描绘成悲壮的“流血上市”。然而,中概股赴美之路在经历将近8个月“冰封期”后被YY打破。11月21日,YY成功登陆美国纳斯达克交易所,以10.5美元的发行价融资8190万美元,首日收盘上涨7.71%,市值达到6亿美元。

“看似轻松的背后,实际是一场惊心动魄的旅行。”正如李学凌所言,“YY上市的一周范围内,美国股市总共大概有7家公司上市,其中有4家没露面直接回家了;有1家获18倍超额认购,但是上市当天跌了18%;另外1家只好把自己的发行价下调了3美元。美国资本市场陷入寒冬。”

中国公司赴美上市为何“冰冻”?主要因为美国资本市场有两大顾虑:一是担心中国公司“明偷”, 即财务造假;二是担心中国公司“暗抢”, 即VIE结构的风险。此外,香橼这样的做空公司也让长线策略的基金“不放心”。而很多中国公司业绩不实,往往透支未来,上市后业绩下滑,所有问题集中爆发,亦是美国投资人的一大隐忧。

最坏的时刻往往就是最好的时刻。李学凌说,“因为8个月没有中国公司上市,投行对YY非常关照,这一单对投行也非常重要;投资人同样很高兴,好久没有人去访问他们,有新公司过来谈让他们很兴奋。”

用李学凌的话说,YY证明了“胖子也能上市”。YY并不缺钱,这是一次征集防御性资金的融资。数据显示,今年前三季,YY营收同比增长168%至5.53亿人民币。其中在线游戏业务同比增长107%至2.34亿元,占总营收的42.3%;YY音乐同比增长557%至1.8亿元,占总营收的32.5%。去年同期为净亏损8718万元的YY,今年前三季净利润达到5595万元。

然而按照10.5美元发行价进行计算,首轮投资的纪源资本、思纬投资、晨兴创投三家机构均获得4.41倍的账面回报,而2011年进行第二轮投资的老虎基金则出现-0.46倍的账面亏损,这意味着YY此次IPO市值相比最后一轮私募融资仍有所缩水。

“业务有发展周期,公司有发展节奏,到了这个节奏就应该做这些事情。”李学凌认为,即使“割肉”,YY也到了需要上市的时候。“上市能让YY建立品牌,获得新的合作伙伴,将内容再提高一步。”同时对于YY而言,腾讯随时可能兴起追杀,9158、唱吧、传课等竞争或潜在竞争对手亦伴随左右,此时YY需要的是爆发性的用户增长和品牌提升。

中国不少互联网公司都与YY体量类似,市值在10亿美元左右。这些公司通过几轮融资后,资本方需要退出获取回报,无法上市也难被大公司收购,之后,其主营业务往往被百度、阿里巴巴、腾讯这样的巨头逐渐蚕食。显然,YY摆脱了这种尴尬,IPO 是其最大的品牌路演,也是其从二流梯队向一流企业迈进的契机。

逆袭之战

腾讯是YY避不开的话题。一直以来,企鹅秣马厉兵,绝对不让人染指QQ这一根基。但此番YY却从腾讯的势力范围中脱颖而出,动了QQ的奶酪。对李学凌而言,逆袭腾讯是同破冰上市一样受瞩目的动作。

YY旗下包括、YY语音、多玩游戏网以及手机YY。2008年推出的YY语音注册用户已超过4亿,占据着国内在线语音群聊市场超过84%的份额。YY已成功蜕变为一个基于语音聊天的综合性社交平台,音乐和教育正成为这个平台上最重要的元素。通过细分市场切入,将某一核心功能(语音)做到极致,然后再横向扩张到核心功能所覆盖的行业(在线教育、音乐等),YY成功崛起。

YY语音这款看似并不起眼的产品,被李学凌闷头做到了极致。“抛开外界的纷扰,放弃火热概念对你的干扰,关键是要找到用户缺什么,回归本质,解决用户难题,为用户提供价值。”在李学凌的创业观里,创业应该从“硬需求”开始,凡是“锦上添花”的需求都与创业关系不大。在2008年,YY语音的推出正是为游戏用户“雪中送炭”。

在腾讯帝国,即时通讯系统周围有安全、下载、电商等附属国,所有侵入腾讯地盘的敌人一直以来都不过在其附属国作战,战火从未真正燃到王土之央。而YY的崛起或将改写这一切。李学凌承认,这些年他是“在刀尖上跳舞”,韬光养晦数载,他想要成为马化腾真正看重的竞争对手。

这些年来,YY一直在腾讯的眼皮底下成长,逃过了被扼杀的厄运。这与李学凌的“低调”策略有很大关系。根据他的经验,创业者早期面对大公司一定要低调,给自己一个比较长的试错期,尽量把竞争时间往后拖,最好是有两年的时间悄悄快跑。 “公司做大之后,被越大的竞争对手盯上,意味着风险越大,但也代表机会越大。”

李学凌从不喜欢关注对手在做什么,他说,“你老告诉我对手做什么,那样我就不知道自己要做什么了。”他认为最大的市场是看不到的市场,所有看到的市场都是小市场。李学凌还把竞争分成了两种:“动刀子”和“割稻子”。前者是军队式的,用刀互相残杀;后者是你割你的,我割我的,谁割得快谁赢。李学凌认为现在的互联网还是一个“割稻子的市场”, “你一定要知道往哪里去,并且在自己的方向上跑得足够快。”IPO之后,YY正跳出腾讯的阴影,全速前进“去割更好的稻子”。

李学凌曾把腾讯比作牧师,他说一个男人要想过一个成年礼,就必须经过这个牧师的洗礼。“这个牧师跟你打一仗,你没死,你还活着,还能爬起来,看到明天的太阳照常升起,你就算是一个成年的公司了。” 李学凌说,“YY存在的意义,就是要做别人没有做过的事情。赢了,我们变成新兴的颠覆者,重建这个市场的规矩,成为能够和腾讯比肩的公司。输了,我们就小小地活着,有天花板地活着。我会再找机会。”

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